交易所国债创出新高 50年期国债即将推出
周一交易所国债、企债双双上涨，其中交易所国债创出新高。银行间债市收益率以窄幅盘整为主；货币市场利率小幅上涨。近期在广西南宁召开的四季度国债筹资会上传出消息，财*部计划四季度推出50年期国债，这将是有史以来最长期限的国债品种。而该品种如果推出，其对丰富债券投资品种、完善收益率曲线等都有重要意义，但其也将给债券定价带来难度。
交易所国债、企债双双上涨。国债指数报收121.701点，较上日大幅上涨0.20%，全天共成交3.0660亿元，较上日有所下降；企债指数尾盘报收131.867点，较上日上升0.02%，成交4.0774亿元，较上日微幅减少。当日股债反向联动效应再次发挥威力，在沪深股市大幅下挫的情况下，交易所国债、企债双双飘红。特别是交易所国债一扫近期之阴霾，拉出一根大阳线，上涨0.20%，报收121.701点，一举超过前期高点。
银行间债市收益率以窄幅盘整为主。从中债曲线变化趋势看，中债银行间固定利率国债收益率涨跌互现，其中1年期下降2.5298bp，15年期上升1.5bp；银行间固定利率*策性金融债收益率亦涨跌互现，0.17至0.5期均下跌，其中0.25期幅度达到4.0999bp，其他期限都以小幅上涨为主，涨幅不超过1.5bp；央票各关键期限点同样涨跌互现，0.25期下降0.8958bp，0.5期上升1.8338bp。中短期票据各关键期限收益率同样以小幅上行为主，涨幅不超过1bp，其中0.25期上升0.798bp。
货币市场利率小幅上涨。具体来看，质押式回购加权平均利率上升3.85bp，R001、R014分别上升0.42bp和6.20bp，R007、R021和R1M分别下降2.64bp、3.85bp和3.93bp。同业拆借加权平均利率上升4.93bp，1天、14天、21天、1月分别上升0.73bp、3.62bp、2.31bp和5.24bp，7天下降5.21bp。当日除1周Shibor小幅下行3.08bp外，其余期限点均呈上行趋势。
近期在广西南宁召开的四季度国债筹资会上传出消息，财*部计划四季度推出50年期国债。这将是有史以来最长期限的国债品种。
而该品种如果推出，其对丰富债券投资品种、完善收益率曲线等都有重要意义。由于目前国债市场中期产品占比较高，而长期和短期品种较少，不利于各种资金需求，这也使各期限市场定价基准有所欠缺。如目前保险公司的保单综合成本在3.6%-3.8%左右，而09年以来10年期国债收益率始终低于这一水平，因此其对保险公司吸引力较弱。而能符合保单综合成本要求的20和30年期在市场上又较少，因此很多时候，保险公司被迫选择高利率的长期信用债，如交易所公司债、次级债等。而如果50年期国债能够推出无疑给保险公司和社保基金提供了更多的选择。同时其也能使得收益率曲线在时间段上延伸到50年，这无疑完善了各期限的收益率情况。
但50年国债的推出也将给债券定价带来难度。首先，目前国债的最长期限为30年，但市场上30年期品种较少，因此通过30年期国债来给50年国债定价较有难度。其次，在30年国债和50年国债中间，尚有20年的时间空白。由于这一时间段中，尚没有相关债券品种，所以此时间段的收益率曲线如何制作也是一个难题。
